O mercado de fusões e aquisições (M&A) do Sul da Europa registou um crescimento de 37% no primeiro semestre de 2026, para 147,7 mil milhões de euros, apesar de uma redução de 6% no número de operações, para 1.858.

De acordo com o estudo “Investing in Southern Europe: M&A and Private Equity Activity in 2026”, da Forvis Mazars, em parceria com a Mergermarket, o crescimento foi impulsionado por transações de maior dimensão e pelo interesse dos investidores internacionais.

Em Portugal, o número total de operações diminuiu 37%, para 82, com os investidores internacionais a permanecerem como os mais relevantes no mercado. O valor total das transações passou de 6,3 mil milhões de euros, no primeiro semestre de 2025, para 800 milhões de euros no mesmo período deste ano.

Em Portugal, o número de operações recuou 37%, para 82, enquanto o valor agregado passou de 6,3 mil milhões de euros, no primeiro semestre de 2025, para 800 milhões de euros no mesmo período deste ano. As três maiores operações anunciadas no mercado nacional foram lideradas por compradores internacionais, do Reino Unido, de Espanha e dos Países Baixos.

Portugal mantém oportunidades

A maior operação em Portugal envolveu o Grupo Sabseg, especializado em mediação de seguros e gestão de risco. A Miura Partners realizou um novo investimento na empresa e a Schroders aumentou a sua participação de 2% para 20%, numa transação avaliada em 600 milhões de euros. Seguiu-se a aquisição do Caesar Park, hotel de cinco estrelas e resort de golfe em Sintra, pela Catterton Management e pela Cedar Capital Partners, por 140 milhões de euros.

Filipa Matias, Senior Manager de Transaction and Advisory Services da Forvis Mazars em Portugal, afirma: “embora o mercado português de M&A registe um número de transações menor, a verdade é que existem muitas oportunidades. A atividade subjacente em operações de menor e média dimensão continua presente, embora seja menos visível nos dados de transações com valores divulgados. A perspetiva positiva é sustentada por algumas operações com o apoio de fundos de capital de risco, pelo interesse contínuo de investidores estrangeiros e pela consolidação em setores fragmentados. A atividade é particularmente visível em áreas como a tecnologia, os serviços empresariais, a indústria e os ativos imobiliários e hoteleiros“.

Segundo a Forvis Mazars, Portugal é o único mercado do Sul da Europa, e um dos poucos no mundo, em que o número de operações de M&A subiu ou se manteve estável todos os anos desde 2016. A quebra observada no primeiro semestre de 2026 coloca em aberto a possibilidade de o país manter esta tendência pelo décimo ano consecutivo.

Itália lidera o mercado regional

Itália foi o maior mercado do Sul da Europa no primeiro semestre, com 754 operações, no valor de 87,1 mil milhões de euros. Seguiram-se Espanha, com 600 operações e 28,7 mil milhões de euros; Suíça, com 221 operações e 16 mil milhões de euros; e Turquia, com 153 operações e 12,6 mil milhões de euros.

O setor industrial e químico foi o mais ativo em número de operações (330) e, em valor os serviços financeiros lideraram (43,5 mil milhões de euros), seguidos da tecnologia, media e telecomunicações (28,4 mil milhões de euros) e da saúde, farmacêutica e biotecnologia (19,4 mil milhões de euros).

Os investidores de fora da região concretizaram operações no valor de 61,2 mil milhões de euros, cerca de 41% do valor total. Os compradores norte-americanos lideraram, com 139 operações, num total de 23,7 mil milhões de euros, seguidos dos britânicos, com 88 transações, avaliadas em 23,3 mil milhões de euros.

Private equity cresce em valor

A atividade de private equity acompanhou a tendência do mercado global. No primeiro semestre de 2026, foram registadas 338 operações de aquisição e desinvestimento no Sul da Europa, menos 15% do que no período homólogo. Ainda assim, o valor agregado aumentou 23%, para 48 mil milhões de euros, refletindo o peso de várias transações de grande dimensão. Cinco das dez maiores operações de M&A anunciadas na região envolveram fundos de private equity como compradores.

As operações de média dimensão continuam também a representar oportunidades para investidores estratégicos e financeiros. No primeiro semestre de 2026 registaram-se 285 operações com valor entre 10 e 300 milhões de euros que totalizaram 22,5 mil milhões de euros.

Perspetivas para o segundo semestre

A Forvis Mazars antecipa perspetivas positivas para a atividade de M&A no Sul da Europa, sustentadas pelas condições de financiamento globalmente favoráveis, pelo elevado número de empresas disponíveis para venda devido a processos de sucessão e pela contínua reavaliação e otimização dos portefólios de negócios por parte das empresas.

A digitalização, a transição energética, a inovação na saúde e a transformação da indústria deverão continuar a impulsionar os negócios a longo prazo. Em simultâneo, as tensões geopolíticas, os preços da energia, as tarifas comerciais e a evolução da política monetária continuam a ser fatores determinantes para o mercado.

Os dados da Mergermarket apontam para 608 potenciais oportunidades de M&A identificadas no primeiro semestre na região, incluindo 126 empresas de bens de consumo e 114 dos setores industrial e químico. Itália concentrou 237 destas oportunidades, seguida de Espanha, com 177. Em Portugal, foram identificadas 33 oportunidades, distribuídas por 12 setores.