A Heineken está em negociações avançadas para adquirir cerca de 300 pubs da Stonegate, maior operadora de pubs do Reino Unido, numa operação avaliada em aproximadamente 350 milhões de euros.

O negócio ainda não está fechado e outras partes interessadas permanecem na corrida, mas, se avançar, permitirá à cervejeira reforçar uma rede britânica que já conta com cerca de 2.350 pubs através da Star Pubs & Bars.

Stonegate procura reduzir dívida de 3,5 mil milhões de euros

A potencial venda enquadra-se no plano da Stonegate para aliviar uma dívida de aproximadamente 3,5 mil milhões de euros. O grupo, que opera cerca de 4.500 pubs no Reino Unido, pretende alienar aproximadamente mil dos seus estabelecimentos considerados mais valiosos para gerar liquidez e reduzir o endividamento.

Grande parte desta dívida está associada à aquisição da rival Ei Group, anteriormente Enterprise Inns, em 2019, numa operação de cerca de três mil milhões de libras, concluída pouco antes de a pandemia obrigar ao encerramento prolongado dos pubs britânicos.

Desde então, o sector teve ainda de lidar com aumentos dos custos da cerveja, energia e salários, bem como com maior pressão fiscal sobre os empregadores.

Heineken reforçaria rede de pubs britânicos

A Heineken possui já uma presença relevante no canal on-trade britânico através da Star Pubs & Bars, com aproximadamente 2.350 estabelecimentos.

A compra de mais 300 pubs representaria, caso fosse concluída, um reforço de cerca de 13% desta rede e aumentaria a exposição direta do grupo ao mercado britânico de bares e pubs.

A operação ganha também relevância estratégica porque o portefólio da Heineken inclui marcas com forte presença no Reino Unido, como Heineken, Amstel, Birra Moretti e Cruzcampo.

A Stonegate, por sua vez, opera diferentes modelos e insígnias, incluindo marcas como Slug & Lettuce, Popworld e Be At One, além de uma extensa rede de pubs arrendados e concessionados. A empresa indica ter mais de três mil unidades no negócio de leased and tenanted pubs.

Outros investidores continuam interessados

Apesar do avanço das conversações com a Heineken, não existe garantia de que o acordo seja concretizado. Segundo o The Times, vários investidores continuam interessados nos ativos da Stonegate, incluindo grupos de private equity como Terra Firma, Bain Capital e Elliott Advisors. Alguns poderão inclusivamente estar interessados numa parcela maior do portefólio de mil pubs colocado à venda.

A dimensão da carteira faz com que a venda possa acabar por ser repartida por diferentes compradores, em vez de resultar numa única transação.

Heineken cresce no primeiro semestre

A eventual aquisição surge depois de a Heineken ter fechado o primeiro semestre de 2026 com receitas de 14,8 mil milhões de euros, mais 2,7%, e lucro líquido superior a 1,2 mil milhões de euros, um crescimento acima de 10%.

O volume total vendido aumentou 1,6%, para 142,8 milhões de hectolitros, embora a Europa tenha registado uma ligeira quebra de 0,6%.

O reforço da rede de pubs britânicos poderia, neste contexto, aprofundar a integração da cervejeira com o canal de consumo fora de casa e aumentar a presença das suas marcas diretamente nos pontos de venda.

Por enquanto, porém, trata-se de uma operação em negociação e não de uma aquisição concluída.