De acordo com as últimas Perspetivas Económicas divulgadas pela Crédito y Caución, a economia do Reino Unido vai crescer 0,9% em 2024, o que representa uma revisão de três décimas face às previsões de há seis meses, motivada por gastos dos consumidores acima do esperado. O crescimento deverá recuperar para 1,3% em 2025, à medida que a incerteza política diminua, mas permanece estruturalmente fraco.
As reações dos mercados ao surpreendente anúncio das eleições gerais de hoje foram limitadas e não se espera que o resultado tenha um impacto significativo nas perspetivas económicas. Após a minicrise orçamental de 2022, os dois principais partidos do país comprometeram-se a respeitar as regras fiscais vigentes.
A economia britânica cresceu mais rapidamente do que o esperado no primeiro trimestre e essa dinâmica continuará no segundo trimestre. Os gastos dos consumidores são o principal motor da recuperação, com uma inflação significativamente mais baixa a impulsionar o seu poder de compra. As faturas de energia dos agregados familiares estão quase 20% abaixo do seu nível máximo. O crescimento dos salários reais e a melhoria da confiança dos consumidores convidam ao otimismo quanto à persistência do consumo no segundo semestre.
A componente transformadora atingiu o seu nível mais elevado em dois anos, sugerindo um reforço da recuperação económica. No entanto, a recuperação económica do Reino Unido permanecerá fraca, uma vez que os ventos contrários da política orçamental restritiva e anteriores aumentos das taxas de juro pesam sobre a procura. Além disso, os dados mais recentes sobre a inflação não são suficientemente bons.
Neste contexto, com a taxa de juro oficial em 5,25%, a seguradora de crédito espera que o Banco de Inglaterra acumule um total de cortes de 50 pontos base até ao final do ano, com a possibilidade de um terceiro corte de 25 pontos base. Este poderia atuar antes da Reserva Federal, seguindo os passos do Banco Central Europeu, do Banco Nacional Suíço ou do Riksbank sueco, uma vez que a situação económica mais fraca no Reino Unido permitiu que a rigidez do mercado de trabalho desaparecesse mais rapidamente.
No entanto, o impacto positivo da flexibilização monetária só se fará sentir em 2025, uma vez que os pagamentos de juros da dívida aumentam este ano devido ao aperto anterior. Esperamos que o crescimento real do PIB cresça para 2% à medida que a política monetária se flexibilize. O PIB real permanecerá abaixo do seu potencial devido a restrições estruturais, como o baixo investimento, a baixa produtividade e os obstáculos ao comércio criados pelo Brexit.
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