De acordo com as últimas Perspetivas Económicas divulgadas pelo Crédito y Caución, a área do euro vai crescer cerca de 0,6% em 2023, o que representa uma melhoria de 0,7 pontos percentuais face às previsões divulgadas em dezembro.
Esta evolução baseia-se em fatores como a queda dos preços do gás na Europa, o bom desempenho dos mercados de trabalho ou a melhoria da confiança económica.
Olhando para 2024, o crescimento na região deverá situar-se em 1,2%. Trata-se de uma revisão em baixa de 0,9 pontos percentuais, devido aos efeitos persistentes da inflação elevada e aos efeitos retardados do aperto monetário.
A revisão do crescimento está a ocorrer em todas as principais economias da região. No caso de Portugal, a Crédito y Caución espera que o crescimento do PIB atinja 2,7% em 2023, 2,3 pontos percentuais acima da previsão de dezembro.
Embora o crescimento das exportações na área do euro esteja a abrandar, o sector do turismo apresenta um bom desempenho. A queda dos preços da energia também contribui para um menor crescimento das importações, pelo que o comércio contribuirá positivamente para o crescimento do PIB em 2023.
A inflação global continuou a diminuir nos primeiros meses de 2023, num contexto de acentuado abrandamento dos preços dos produtos energéticos. A inflação subjacente, excluindo produtos alimentares e produtos energéticos, permanece relativamente elevada devido aos serviços. A Crédito y Caución espera uma nova subida das taxas em julho, após a qual o Banco Central Europeu deverá aplicar uma pausa prolongada no seu ciclo de aperto monetário.
Apesar das taxas mais elevadas e do abrandamento económico mundial, tanto na indústria transformadora como nos serviços espera-se um aumento dos investimentos em comparação com 2022. No que diz respeito ao consumo, o crescimento esperado será limitado a 0,2%, devido à elevada inflação e às dificuldades de crédito.
O mercado de trabalho da área do euro permanece resiliente: até ao final de 2023, é de esperar uma taxa média de desemprego de 6,6%. Estão a surgir os primeiros sinais de aceleração do crescimento dos salários, o que, combinado com a queda da inflação, deverá apoiar o poder de compra dos consumidores no segundo semestre de 2023 e em 2024.
A política orçamental continua a ser expansionista. O défice público diminuiu em 2022 para 3,3%, face a 4,3% em 2021. A Crédito y Caución prevê uma redução para 2,6% em 2023 e 2,1% em 2024.
Devido à continuação das medidas de estímulo orçamental, a dívida pública na zona euro permanece elevada: estima-se que represente 91% do PIB em 2022 e uma média de 90% em 2023 e 2024. Embora os riscos para a sustentabilidade da dívida a curto prazo sejam limitados, vários Estados-membros com uma dívida pública elevada não dispõem de margem orçamental para empreender e não podem dar-se ao luxo de nada fazer com as suas políticas orçamentais de longo prazo.
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