PepsiCo hat seine Erwartungen für das Gesamtjahr 2026 gesenkt und signalisiert damit, dass die Erholung der Absatzmengen in einigen seiner wichtigsten Märkte weiterhin schwierig bleibt.

Das Unternehmen rechnet nun mit einem Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie von lediglich 1 % bis 2 %, gegenüber der vorherigen Prognose von 4 % bis 6 %. Die Prognose für das organische Umsatzwachstum wurde auf rund 3 % angepasst.

Die Margen bleiben unter Druck.

Obwohl die Umsätze im dritten Quartal die Erwartungen übertrafen, geriet die Profitabilität unter Druck. Die operative Kernmarge sank um 35 Basispunkte, was auf höhere Rohstoffkosten und sonstige Betriebsausgaben zurückzuführen ist.

Der Konzern steht somit weiterhin vor der schwierigen Aufgabe, ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Gewinnmargensicherung, Wettbewerbsfähigkeit bei den Preisen und der Wiederherstellung der Absatzmengen zu wahren.

Nordamerika bleibt die größte Herausforderung.

Der nordamerikanische Markt bleibt einer der Hauptbelastungspunkte. Die Absatzmengen im Lebensmittelbereich stagnierten nahezu, während der Getränkeabsatz um 2 % zurückging. Im Gegensatz dazu entwickeln sich die internationalen Märkte weiterhin deutlich besser.

Die langsamer als erwartet verlaufende Erholung in den USA veranlasst den Konzern, seine Investitions- und Effizienzprioritäten zu überprüfen. CEO Ramon Laguarta kündigte an, dass das Unternehmen seine Kostensenkungsprogramme intensivieren wird. Ziel ist es, die Rentabilität zu sichern und gleichzeitig Ressourcen für weitere Investitionen in Marken, Innovation und Wachstum freizusetzen.

Der Preis kehrt in den Mittelpunkt der Strategie zurück.

PepsiCo hatte in den USA bereits die Preise für einige Lay's- und Doritos-Produkte gesenkt, um die Absatzmengen wieder anzukurbeln. Anhaltend hohe Kosten erfordern nun eine erneute Überprüfung des Preis-Gewinn-Verhältnisses.

Der Druck kommt nicht nur von den Kosten. Auch das Kaufverhalten der Verbraucher ändert sich: Sie suchen nach Produkten mit einem besseren Preis-Leistungs-Verhältnis, höherem Nährwert und reduzieren teilweise den Konsum traditioneller Snacks . Der zunehmende Einsatz von GLP-1-Medikamenten zur Gewichtsreduktion ist neben einem stärkeren Fokus auf Protein, Ballaststoffe, Zucker und Sättigung einer der Faktoren, die den Sektor beeinflussen.

Der Druck der Investoren nimmt zu.

Das Unternehmen steht zudem unter zunehmendem Druck des Finanzmarktes, die Erholung seiner Geschäftsergebnisse zu beschleunigen. Elliott Investment Management hat rund vier Milliarden US-Dollar (ca. 3,6 Milliarden Euro) in PepsiCo investiert und damit die Erwartungen an Effizienzmaßnahmen und Wertschöpfung erhöht. Die Präsenz eines aktivistischen Investors setzt das Management zusätzlich unter Druck, schnellere Fortschritte bei Margen, Absatzmengen und Kapitalrendite nachzuweisen.

Während der nordamerikanische Markt weiterhin herausfordernd bleibt, haben die internationalen Aktivitäten dazu beigetragen, die Unternehmensleistung auszugleichen. Die größere geografische Diversifizierung ermöglicht es PepsiCo, den Druck auf Snacks und Getränke in den USA teilweise durch Märkte mit dynamischerem Konsum und höheren Absatzmengen zu kompensieren.