在西方经济体，数十年来对金融基础设施的投资已经建立起支付网络、信贷体系和储蓄机制，大多数人习以为常地使用这些体系。但在非洲大部分地区、南美洲和亚洲部分地区，这类基础设施要么稀缺，要么成本高昂，要么根本不存在。对于卢西亚诺·德·弗里斯来说，银行基础设施的缺失是一个出发点。
这位常驻里斯本的荷兰企业家对新兴市场银行业的未来有着清晰的构想。他认为，将Revolut式的数字银行与区块链支付和稳定币相结合，将成为传统金融体系从未扎根的地区的主导金融基础设施。而且，这一转变的速度比大多数观察人士预期的要快得多。
区块链解决的问题
传统银行业务存在结构性成本，在收益率低、地域分散的市场中难以盈利。实体网点、跨司法管辖区的监管合规、以及维护成本高达数亿美元的老旧处理系统，都造成了金融排斥。其根源在于供给成本，而非需求不足。
区块链改变了这种格局。
去中心化支付网络无需实体网点。智能合约无需后台运营。与美元或欧元挂钩的稳定币可以实现几秒钟内的跨境转账，无需支付目前移民汇款中很大一部分的货币兑换费用。对于身在塞内加尔、希望从里斯本亲戚那里收到汇款的家庭来说，传统银行转账和稳定币交易之间的差价可能意味着几个百分点的损失。
在非洲，传统汇款的平均成本约为汇款金额的8%。而使用稳定币进行相同距离的汇款，成本却低得多。德弗里斯认为，这种成本差异正是稳定币普及的关键驱动力。用户无需了解底层技术即可使用稳定币，他们只需要意识到它更便宜、更快捷。这种优势本身就极具吸引力。
德弗里斯所指出的公式
德弗里斯关于新兴市场银行业未来的论点包含两个相互促进的组成部分。
首先是界面。像Revolut这样的数字银行没有实体网点，通过移动应用程序运营，开户流程只需几分钟。这一界面层解决了访问问题。任何拥有手机的人都可以拥有一个有效的银行账户。
第二点是结算基础设施。区块链正是在此发挥作用。与传统系统相比，在区块链网络上进行支付结算速度更快、成本更低，且对双边银行间协议的依赖性更低。稳定币通过与储备货币保持平价，消除了传统加密货币的波动性，而波动性正是传统加密货币不适用于日常交易的原因。
这两个层面的结合——基于区块链结算基础设施的便捷数字界面——创建了一个金融系统，其实施所需的投资仅为复制传统银行业务所需投资的一小部分。
优势更大的市场
德弗里斯指出，这种转型在三个地区最为显著：非洲、南美洲和亚洲部分地区。其共同点在于传统银行基础设施的薄弱，以及移动电话和网络连接的日益普及。
撒哈拉以南非洲拥有超过三亿个活跃的移动支付账户。巴西拥有南美洲最发达的数字支付生态系统之一，Pix 系统证明了在大陆国家大规模普及数字支付是完全可行的。在南美洲，超过 70% 的公司已经在使用稳定币进行跨境支付。这种普及无需等待监管。东南亚拥有年轻的人口结构、高于平均水平的智能手机普及率以及规模可观的汇款市场。
在上述所有情况下，Revolut 的区块链模式都比传统银行模式具有结构性优势。它更便宜、更快捷，而且没有传统银行难以适应的基础设施。
投资者窗口
数据清晰地展现了转型规模。近年来，稳定币支付量急剧增长，尤其是在传统银行业务进入较晚的新兴市场，其普及速度更是突飞猛进。德弗里斯从一位在相关论述传播之前就已进入市场的人士的角度审视了这一转型。他在阿尔加维房地产、非洲市场和工业大麻领域发现的模式同样适用于此。基础设施正在建设中，监管正在转型，但鲜有人关注。
谁能在市场得出相同结论之前就理解这种组合，谁就能获得市场不再提供的回报。
