La confiance des consommateurs dans la zone euro a fortement progressé au deuxième trimestre de cette année, suite à l'assouplissement des mesures de confinement. Parmi les pays qui importent le plus de produits portugais, l'Italie (+8 %) et l'Allemagne (+4 %) ont enregistré les hausses les plus marquées, selon une étude récente d'Euler Hermes, actionnaire de la COSEC et leader mondial de l'assurance-crédit.
Selon cette analyse – « la demande refoulée en Europe ne fait que commencer » – le scénario est également positif pour les principaux partenaires commerciaux du Portugal : l’Espagne et la France. La confiance des consommateurs, moteur de la reprise économique, a déjà retrouvé son niveau d’avant la pandémie de Covid-19. Comparés aux sommets historiques enregistrés, les niveaux de confiance en France et aux Pays-Bas restent nettement inférieurs à leurs pics historiques (25 % et 20 % respectivement), ce qui laisse entrevoir un fort potentiel d’évolution favorable.
Les dernières données publiées par l'INE (Institut national de la statistique) indiquent que le Portugal est en bonne voie pour atteindre cet objectif positif, enregistrant une reprise de l'indicateur national de confiance des consommateurs en août 2021, après une légère baisse le mois précédent, avec une amélioration significative de la confiance dans les secteurs de la construction et des travaux publics ainsi que du commerce et des services.
Ce scénario s'explique principalement par l'optimisme ambiant concernant l'économie portugaise, la situation financière des ménages et les perspectives d'achats importants futurs. À l'instar d'autres pays européens, les indicateurs nationaux de confiance des consommateurs et des secteurs d'activité sont supérieurs aux niveaux observés au début de la pandémie.
La demande reste inférieure à l'offre potentielle.
L'analyse d'Euler Hermes révèle également que, dans les secteurs les plus exposés aux restrictions résultant de la pandémie – commerce de gros et de détail, transports, hébergement et restauration, et loisirs – la production enregistrée dans ces secteurs est bien inférieure à son potentiel.
L'Espagne enregistre le plus grand écart entre production réelle et potentielle (7,8 % du PIB), reflétant le poids de ces secteurs dans son économie, mais aussi leur taux de croissance avant la pandémie. Les écarts de production sont plus faibles dans les secteurs les plus exposés en Allemagne (2,6 % du PIB), en Belgique (2,8 %) et aux Pays-Bas (2,8 %), ce qui signifie que la production dans ces secteurs est plus proche de sa capacité productive.
Malgré une demande toujours inférieure à l'offre potentielle, un facteur également influencé par le recul du tourisme international ces derniers mois, le secteur hôtelier (1,8 % des dépenses de consommation finale des ménages européens) a connu une nette reprise au second semestre, grâce à la levée progressive de certaines restrictions. L'offre, la demande et les futures restrictions sanitaires détermineront l'ampleur des écarts de production susceptibles de se traduire en demande réelle dans les secteurs concernés.
Les indicateurs de confiance montrent un signe positif d'une évolution potentiellement favorable de l'économie européenne, une trajectoire qui pourrait être renforcée dans les prochains mois par les progrès du processus de vaccination, la levée progressive des restrictions sur les voyages internationaux, favorisant ainsi le tourisme étranger, ainsi que par les mesures de déconfinement locales.
